চীনা কর্তৃপক্ষ ব্যাংক ঋণ এবং ইক্যুইটি বাজার চাঙ্গা করার ব্যবস্থা নিচ্ছে। যাইহোক, এটা অসম্ভাব্য যে এই কর্মগুলি নেতিবাচক বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে উল্লেখযোগ্যভাবে বিপরীত করবে। জাতীয় কৌশলের উপর বেইজিংয়ের ফোকাস সম্ভাব্য মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকির দিকে ইঙ্গিত করে কারণ চীন প্রকৃত মুদ্রাস্ফীতিমূলক ব্যবস্থা ছাড়াই বৈশ্বিক ডিকপলিংয়ের জন্য প্রস্তুত।
প্রবৃদ্ধি এবং বাজারকে সমর্থন করার জন্য বেইজিংয়ের সাম্প্রতিক প্রচেষ্টা সত্ত্বেও বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীরা চীনা সম্পদের বিষয়ে হতাশাবাদী রয়ে গেছে। এই হতাশাবাদ গভীরভাবে প্রোথিত, এবং স্বল্পমেয়াদী “বাজার উদ্ধার” সামগ্রিক গতিপথ পরিবর্তন করতে ব্যর্থ হয়েছে। একটি টেকসই পরিবর্তন অর্জনের জন্য বিশ্বাসযোগ্য রিফ্লেশনারি নীতি এবং কাঠামোগত সংস্কারের প্রয়োজন হবে, যা নীতিনির্ধারকরা বাস্তবায়নের সম্ভাবনা কম।
মহামারী থেকে চীনের অর্থনৈতিক ল্যান্ডস্কেপ পরিবর্তিত হয়েছে। প্রো-গ্রোথ ব্যবস্থা এবং মহামারী বিধিনিষেধ শিথিল হওয়া সত্ত্বেও, পরিবারগুলি তাদের অর্থনৈতিক পরিস্থিতি সম্পর্কে সতর্ক থাকে। বিদেশী প্রত্যক্ষ বিনিয়োগের প্রবাহ সংকোচন করছে, একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন চিহ্নিত করছে। এই হতাশাবাদে অবদান রাখার কারণগুলির মধ্যে রয়েছে মহামারী বিধিনিষেধ, শিল্প ক্র্যাকডাউন, ভূ-কৌশলগত উত্তেজনা এবং সম্পত্তি খাতে অশান্তি।
বৈশ্বিক ডিকপলিং এর কারণে চীন একাধিক শিল্পে স্বয়ংসম্পূর্ণতা অর্জনের জন্য ক্রমবর্ধমান চাপের সম্মুখীন। যদিও এটি কিছু সেক্টরে সফল হয়েছে, অন্যরা চ্যালেঞ্জ উপস্থাপন করে। জাতীয় নিরাপত্তা এবং কৌশলগত স্থিতিস্থাপকতার অন্বেষণ বাণিজ্য বিরোধকে তীব্রতর করেছে, প্রযুক্তি ও সম্পদের প্রবাহকে বাধাগ্রস্ত করেছে। এই বন্ধ পদ্ধতি অতিরিক্ত সঞ্চয়কে স্থায়ী করতে পারে, আরও উন্মুক্ত আর্থিক ব্যবস্থার দিকে অগ্রগতি বাধাগ্রস্ত করতে পারে।
চীন ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতিজনিত ঝুঁকির সম্মুখীন হতে পারে কারণ এটি পরিবারের সঞ্চয় ব্যবহার করে সক্ষমতা তৈরি করে চলেছে। যদিও বেইজিংয়ের অভ্যন্তরীণ মুদ্রাস্ফীতি স্থিতিশীল করার নীতির সরঞ্জাম রয়েছে, তবে বিভিন্ন বিবেচনা তাদের ব্যবহার সীমিত করে। জাতীয় কৌশল এবং কৌশলগত শিল্পের জন্য বানিজ্যিক ব্যাঙ্কের সমর্থন এবং মূলধনের বহিঃপ্রবাহ সম্পর্কে উদ্বেগ দ্বারা চালিত, চীনা নীতির বৈশিষ্ট্যযুক্ত ক্রমবর্ধমান পদ্ধতি অব্যাহত থাকতে পারে।
চীনের বর্তমান নীতির ল্যান্ডস্কেপ অস্থিতিশীল সংস্কারের চেয়ে কৌশলগত স্বার্থকে অগ্রাধিকার দেয় । অবসরের বয়সে পরিবর্তন, সম্পত্তি কর, নগর পরিকল্পনা এবং আর্থিক উদারীকরণের মতো পদক্ষেপগুলি আরও চাপের কৌশলগত অগ্রাধিকারের পিছনে পিছনের দিকে নিয়ে যাচ্ছে। চীন এখন আরও ঝুঁকি-প্রতিরোধী দেশ বলে মনে হচ্ছে।
পরিবর্তিত ল্যান্ডস্কেপের পরিপ্রেক্ষিতে, আমরা আমাদের কৌশলগত সম্পদ বরাদ্দ থেকে চীনা ঋণ এবং ইক্যুইটি সরিয়ে দিয়েছি। কৌশলগত দৃষ্টিকোণ থেকে, স্টক, বন্ড এবং ইউয়ান সহ চীনা সম্পদের বিষয়ে ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করা খুব তাড়াতাড়ি। আমরা আমাদের উদীয়মান বাজার ইক্যুইটি এবং হার্ড কারেন্সি ঋণ বরাদ্দের অনেকের মধ্যে চীনকে শুধুমাত্র একটি উপাদান হিসাবে দেখি।
যদিও চীনা মুদ্রাস্ফীতি অভ্যন্তরীণ চ্যালেঞ্জ উপস্থাপন করে এবং বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনাকে কমিয়ে দেয়, এটি উন্নত অর্থনীতিতে মুদ্রাস্ফীতির চাপ কমাতে সাহায্য করে। আমরা আশা করি যে উন্নত বাজার কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি আগামী মাসগুলিতে সুদের হার কমিয়ে দেবে, দেশীয় বৃদ্ধিকে সমর্থন করবে। এই কারণগুলি, ক্রমবর্ধমান ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি সহ, মূল পোর্টফোলিও হোল্ডিংগুলির জন্য আমাদের পছন্দকে শক্তিশালী করে, যেমন মার্কিন ইকুইটি এবং উচ্চ-মানের নির্দিষ্ট আয়।